氯堿平衡是氯堿化工的重要一個因素,簡單的說,氯堿工業(yè)實際上只有一個基本的電化學反應,電解食鹽水(氯化鈉,NaCl)生成氫氧化鈉(液堿)、氯氣和氫氣:NaCl+H2O=NaOH+Cl2+H2氯氣大部分是用在電石法PVC的合成,是最有價值的用途,也有用在生產(chǎn)漂白水和鹽酸等低值化學品的。大型氯堿廠以合成PVC為主——如齊魯石化氯堿廠,氯氣作為其PVC生產(chǎn)的主要原料,液堿成為生產(chǎn)PVC的副產(chǎn)品;另外一些中小型氯堿廠則是以生產(chǎn)液堿為主——如廣東江門電化廠,氯氣用來生產(chǎn)漂白水、鹽酸等低值副產(chǎn)品。氯堿廠無論以生產(chǎn)哪一種產(chǎn)品為主,同時都有低值副產(chǎn)品生成,如果能夠主副產(chǎn)品銷售平衡當然是最好不過的,但在生產(chǎn)利潤高的主產(chǎn)品的同時,還不得不生產(chǎn)副產(chǎn)品,很難同時賣出好價錢。
從世界范圍來講,PVC的生產(chǎn)仍以乙烯法為主,而國內PVC主要以電石法為主。PVC生產(chǎn)成本這部分,主要是煤炭、焦炭、電力、電石、原油、乙烯、VCM等成本價格,另外,原鹽的價格也會通過氯的價值傳導對PVC的價格產(chǎn)生較大程度的影響。
2011年煤炭、電及電石價格不斷上漲,導致氯堿產(chǎn)品成本顯著上升,盈利水平有所下降。根據(jù)上游原料價格計算,從2011年9月份開始,國內很多電石法PVC生產(chǎn)企業(yè)就已經(jīng)處于虧損狀態(tài)。
PVC市場的虧損只能依靠燒堿市場來平衡,這種“以堿補氯”的模式保證了氯堿企業(yè)整體上處于盈利狀態(tài)。分析2011年燒堿市場的火爆行情,成本驅使和出口市場的強勁表現(xiàn)是推動燒堿價格不斷攀升的主要因素。成本方面,隨著煤炭價格的走高和電價的上調,氯堿企業(yè)的成本壓力大幅增加,也促使各氯堿企業(yè)相繼提價。出口方面,日本地震以后國內燒堿出口市場表現(xiàn)強勁,而臺灣、韓國等地燒堿裝置的停產(chǎn)加大了外圍市場對國內燒堿的需求量,燒堿出口市場呈現(xiàn)量價齊升的態(tài)勢。
而2013年以來氯堿行業(yè)陷入到全面虧損的境地。其實,這種行業(yè)性虧損2012年就已經(jīng)出現(xiàn)。
但由于去年上半年燒堿市場表現(xiàn)較好,氯堿企業(yè)綜合效益尚可。而從下半年開始,隨著燒堿價格步入下行通道,氯堿企業(yè)虧損狀況開始逐步蔓延,具有明顯成本優(yōu)勢的西部地區(qū)的氯堿企業(yè),也僅能維持微利運營。當前,燒堿需求低迷,國內燒堿市場價格基本平穩(wěn)運行。山東、河北、江浙和天津地區(qū)盤穩(wěn)整理,山東地區(qū)主流價格依然維持在630元/噸左右,其他地區(qū)燒堿價格走勢一直延續(xù)前期平穩(wěn)走勢�？傮w上,堿市場供應量較為充足,下游需求依舊萎靡難以恢復。
因此,隨著燒堿價格步入下行通道,氯堿企業(yè)當前虧損運營,挺價心態(tài)強烈,PVC近期終端需求也在房地產(chǎn)市場向好的帶動下有所改善,PVC期價或將沖擊6700元/噸的重要阻力位,只是PVC產(chǎn)業(yè)鏈的內部矛盾依然沒有緩解,其中的關鍵就在于其巨大的產(chǎn)能,限制反彈高度。
東莞市華聯(lián)期貨經(jīng)紀有限公司李傳山
(文章來源：新浪財經(jīng))